2025年3月10日，港股通标的调整正式生效。根据上交所和深交所公告，此次共有27只股票被调入港股通名单，包括小菜园、香港中旅、方舟健客等，而奈雪的茶、绿景中国地产等28只股票被调出。这一调整下，新晋标的与调出股呈现分化格局，今日收盘最高涨幅超40%，而调出股则遭遇资金撤离压力，最大跌幅逾34%，相较于盘中市场分化态势进一步加剧，资金流向折射出投资者对流动性溢价与基本面风险的重新定价逻辑。

　　新晋标的：流动性红利催生短期狂欢

　　此次调入港股通的标的普遍受益于南下资金的关注度提升。以互联网医疗平台方舟健客为例，其股价在开盘10分钟内一度飙升70%，最终收涨40.72%，成为当日涨幅最高的港股通新成员。类似的资金追逐现象亦出现在卫龙美味和毛戈平等消费类个股，二者分别录得14.82%和7.91%的涨幅。值得注意的是，首程控股与香港中旅等传统行业标的虽未触及极端涨幅，但仍分别以0.57%和6.6%的涨幅收盘，显示资金对低估值资产的配置需求。

　　这一现象背后，机构普遍认为港股通标的的流动性溢价是短期推升股价的核心因素。中创新航在公告中明确表示，纳入港股通将“有助于扩大本公司的投资群体，提升公司股票的流动性和市场活跃度”。然而，部分标的的暴涨或许脱离了基本面支撑。例如，方舟健客在调入港股通前并未发布重大业务进展公告，其2024年上半年财报显示净利润亏损8.19亿元，同比扩大432%，但市场仍将其视为AI医疗概念的短期交?